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开头：圭臬交易
11月8日，纳念念达小幅下落0.7%。铁心收盘，纳念念达股价为30.65元，总市值为435.4亿元。
近期，纳念念达交出了“获利单”--2024年前三季度营收净利双双增长，其中净利增长超4倍。同期，三季报也有部分办法变动，比如钞票欠债率攀升、策画性现款流下降。
手脚打印机龙头，纳念念达的打印机业务将受益于信创商场规复以及动力、金融、医疗和讲解等行业对打印机国产化需求援手。另外，纳念念达也布局了集成电路产业，该业务受到外界温雅。
纳念念达具体策画情况如何？
净利增长超4倍，钞票欠债率攀升
纳念念达是一家激光打印机厂商和集成电路瞎想企业。
2024年三季报露馅，前三季度，纳念念达已毕营收193.9亿元，同比增长8.07%；已毕包摄净利润10.81亿元，同比增长408.87%。
分业务看，纳念念达打印机业务增长强劲，打印机通用耗材业务及集成电路业务推崇安祥。
打印机业务分为两类，前三季度，奔图（PANTUM）打印机业务营收、净利划分同比增长9.79%、35.67%；利盟（Lexmark）打印机业务营收同比增长7.83%。
前三季度，打印机通用耗材业务增收不增利，营收同比增长13.80%，净利润同比下降37.82%。
前三季度，集成电路业务（包括芯片业务等）营收同比下滑5.37%，净利润同比增长127.65%，扣非净利润同比下降20.59%。
咱们温雅到，有券商分析师曾将纳念念达旗下非打印芯片视为其第二增长弧线。从往常三年数据看，2021年至2023年，纳念念达来自集成电路产业的收入划分为14.32亿元、19.28亿元、14.22亿元，占当期营收比重划分为6.28%、7.46%、5.91%。
功绩增长之际，纳念念达其他财务办法如何？
现在，纳念念达的钞票欠债率处于阶段高位。历史数据露馅，2021年三季度、2022年三季度、2023年三季度，纳念念达的钞票欠债率均低于65%。本年前三季度，纳念念达的钞票欠债率为71.35%，同比上涨12.06个百分点，而同期所属行业平均钞票欠债率为34.37%。
策画性现款流方面，前三季度，纳念念达的策画举止产生的现款流量净额为12.56亿元，同比下降13.01%。从营运才气办法看，该公司应收账款盘活率（次）由2023年前三季度的4.848下降至2024年前三季度的4.706。另一组数据露馅，本年前三季度，纳念念达的应收账款金额为43.81亿元，同比增长19.57%。
全体看，纳念念达的三季报有喜有忧，净利增长权贵，钞票欠债率和策画性现款流办法变动也值得喜爱。
商誉、汇率，影响功绩的两个病笃身分
影响纳念念达功绩的身分繁密，但有两个病笃身分存在省略情趣。
一是商誉减值身分。
在2022年之前，纳念念达的商誉金额高达百亿以上，主要来自并购产生，比如2016年“蛇吞象”式收购好意思国利友邦际有限公司（“利友邦际”）100%股权。
纳念念达头顶大额商誉，短期拖累了该公司功绩推崇。2023年年报露馅，纳念念达对关联子公司计提钞票减值损失（主要为商誉减值）狡计93.83亿元，减少2023年度包摄净利润60.87 亿元。数据露馅，2023年，纳念念达包摄净利润亏蚀61.85亿元，同比下降432.02%。
铁心2024三季度末，纳念念达的商誉金额为50.80亿元，占当期鼓励权柄比重为47.12%。纳念念达后续是否对商誉进行减值，重要看并购方向功绩推崇情况。
二是汇率波动身分。
纳念念达的功绩变动国外商场变化磋磨精熟。往常五年（2019年至2023年），来自境外（含出口）的收入占当期营收比重均进步69%，利润占比进步70%。
铁心2024年上半年，来自境外（含出口）的收入占当期营收比重为72.80%，利润占比为70.98%。
在半年报中，纳念念达曾教唆了“外部经济地方及汇率风险”，指出该公司大部分营业收入来自国外，汇率波动将会对公司盈利情状产生一定过程的影响。
具体如何影响呢？以三季报为例，本年前三季度，纳念念达的财务用度达7.257亿元，同比增长44.91%，原因是本文书期汇兑损失比旧年同期增多导致。其中，第三季度的财务用度达3.904亿元，环比增长97.25%。
在11月初举行的功绩阐述会上，纳念念达提到，2024年第三季度汇率波动对公司全体归母净利润产生了较大的负向影响。
上述布景下，部分券商分析师对纳念念达后市抓乐不雅气派。国海证券最新出具研报提到，纳念念达为民众第四的激光打印机厂商，行业最先的专用集成电路芯片瞎想企业和民众通用耗材行业素质型企业，有望受益于信创发展与集成电路领域带来的高速成长契机。
后市，纳念念达功绩推崇如何，有待财报考据。
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累赘剪辑：杨红卜